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伯克希尔神奇不再新冠疫情将打碎巴菲特神话故

发表时间:2020-05-12 20:44

  作为伯克希尔的董事长和首席执行官,巴菲特花了50多年的时间打造了一个业务遍及保险、能源和零售等行业的庞然大物。这种多样性帮助该公司度过了2008年的信贷危机,使其标志性的领导人能够向其他陷入困境的公司投资巨额资金。

  但巴菲特在这一次的动荡中保持了相对沉默,因为这场大流行突显了他的企业与美国经济联系的紧密性,而后者正受到病毒及其连锁反应的全方位打击。

  在最近的牛市中,伯克希尔的表现逊于标准普尔500指数,因为巴菲特难以找到大公司进行收购。现在,随着企业估值暴跌,这实际上也创造了一个十多年来未曾见过的(收购)机会。

  腾讯证券4月28日讯,就在市场观察人士等待沃伦巴菲特(Warren Buffett)为抓住当前危机余波所展开的举措之际,他的伯克希尔哈撒韦似乎并没能幸免于难。

  如今,美国各地与冠状病毒相关的停工已经打击了伯克希尔哈撒韦的众多子公司,从See’s糖果公司、鞋靴品牌Justin Brands到能源生产设备制造商精密机件公司(Precision Castparts)都无法幸免于难。这可能会给为这位亿万富翁投资者提供弹药的企业集团留下一些伤疤,近年来该集团的年利润一直在200亿美元以上。

  巴菲特的商业伙伴查理芒格(Charlie Munger)直言不讳地说:“我们有一些公司、小公司,在这件事结束后就不会重新开张了”。但他没有透露这些公司的具体名字。

  作为伯克希尔的董事长和首席执行官,巴菲特花了50多年的时间打造了一个业务遍及保险、能源和零售等行业的庞然大物。这种多样性帮助该公司度过了2008年的信贷危机,使其标志性的领导人能够向其他陷入困境的公司投资巨额资金。

  但巴菲特在这一次的动荡中保持了相对沉默,因为这场大流行突显了他的企业与美国经济联系的紧密性,而后者正受到病毒及其连锁反应的全方位打击。

  See’s糖果公司负责制作巴菲特和芒格在年度股东大会上咀嚼的著名美食,该公司已经在4月初宣布让零售员工无薪休假,并在测试是否可以重新开张一些门店。旗下鞋靴品牌Justin Brands已经关闭了密苏里州各地的门店。根据美国铁路协会和彭博情报的数据,伯克希尔的伯灵顿北方圣达菲铁路公司(BNSF)预计将提交第一季度铁路运输量下降的数据。

  巴菲特在2月27日美股大跌时曾抄底航空股,以每股46美元买入了97.6万达美航空股票。但意想不到的是,随着新冠肺炎疫情在美国境内蔓延,达美航空股价一路暴跌。最终,巴菲特在4月2日以每股22美元完成减持1300万股达美航空,本次达美航空巨亏约2300万美元。

  需要指出的是,航空股一直都是巴菲特的“挚爱”之一。伯克希尔是达美航空、西南航空、美国航空集团和联合航空的最大股东之一。而且巴菲特曾在3月中旬接受媒体采访时表示,“尽管市场遭到抛售,但自己不会出售航空公司股票”。

  在另一方面,伯克希尔旗下的工业运营版块也受到了打击。该公司于2016年收购的精密机件公司主要负责包括为航空航天和发电行业制造零部件,但后后者在4月初表示“由于客户减少订单,将暂时停止俄勒冈州波特兰一家工厂的运营”。

  可以肯定的是,巴菲特关于伯克希尔哈撒韦公司将“永远保持金融堡垒”的承诺还没有被打破。该公司报告称,截至去年年底,伯克希尔拥有1280亿美元的现金储备,以及价值超过2480亿美元的股票投资组合。

  该公司的一些最大收入来源仍然企稳。旗下美国第四大汽车保险公司汽车保险公司Geico表示,全美各地的“就地避难”政策减少了人们的驾驶里程,这也就转化为了更少的交通事故。同时,包括能源公司和重型制造商在内的庞大业务也都在运营中。

  伯克希尔旗下的化学品制造商Lubrizol首席执行官埃里克施努尔(Eric Schnur)表示,“社交疏远”和在家工作的措施在公司中很常见,该公司几个月前就已开始在亚洲的业务中应对冠状病毒带来的影响。而且,由于工作环境中含有危险化学物质,Lubrizol已经习惯了严格的安全标准。

  他在一次采访中说:“当然,这远远谈不上是‘一切照常’。但无论是否有冠状病毒大流行,在潜在不安全的情况下确保人们的安全是我们每天都在考虑的事情。”

  施努尔表示,他和伯克希尔的其他部门负责人受益于一种“去中心化”的模式,允许经理们在顺境和逆境中拥有一定程度的自主权。坎宁安认为,这种模式允许对业务了解最深的高管真正成为实施战略的人。

  在危机中没有裁员的Lubrizol正在提高一种化学成分的产量,这种成分常用于制造洗手液,并会优先考虑生产医疗器械制造所需的产品。该公司周一宣布,将捐赠制造个人防护设备所需的材料,以帮助耐克公司为医护人员捐赠设备。

  除了伯克希尔的日常运营之外,投资者还想知道巴菲特在做什么。在最近的牛市中,伯克希尔的表现逊于标准普尔500指数,因为巴菲特难以找到大公司进行收购。现在,随着企业估值暴跌,这实际上也创造了一个十多年来未曾见过的(收购)机会。

  芒格说,他和巴菲特都很小心。芒格告诉《华尔街日报》:“其他公司并没有乞求伯克希尔的资金注入,因为大多数人在试图弄清楚如何驾驭这场‘台风’时都不知所措。

  伯克希尔预计将在5月初公布2020财年第一季度财报,并于5月2日召开年度股东大会,这将为巴菲特的最近动作提供一些线索。即使在重大收购的平淡季度,这一财报结果也可能表明“在市场低迷期间,巴菲特和他的投资经理托德库姆斯(Todd Combs)、泰德韦斯切勒(Ted Weschler)是否有兴趣购买上市公司的股票”。

  巴菲特在金融危机期间的部分成功来自于他与高盛集团等公司达成的利润丰厚的优先股和认股权证交易。赌钱网站。虽然巴菲特最近还没有宣布类似的交易,但股东托马斯鲁索(Thomas Russo)表示,巴菲特评估独特机会的能力可能会再次显现。

  “他很有耐心。(巴菲特)最好的特点之一是,他能够广泛地看到机会的存在。”鲁索说,他在Gardner Russo&Gardner管理着约100亿美元的资产,其中包括伯克希尔的股票。

  由于受到新冠病毒疫情影响,此次年度大会将远程举行,这一活动通常会吸引数以千计的游客来到他的家乡内布拉斯加州奥马哈。但分析师目前预测,伯克希尔第一季度业绩将会喜忧参半,预计其调整后每股收益稳健增长,但营收则将大幅下降。

  巴菲特曾在一年的股东信中写道:“每隔十年左右,经济的天空就会乌云密布,随后就会下起‘黄金雨’。虽然有恐慌、害怕,但随之而来的也是机会。这个时候我们怎么办?当大的机会来临时,我们就要端着洗衣盆出去接,而不是拿茶勺去接。这也是我们要做的。”(德鲁)